保持高进攻性 机构持续提高股票仓位

作者：陆海晴

在震荡的市场行情中，多路机构积极布局。近一个多月以来，追求相对收益的公募基金持续提高股票仓位，更看重绝对收益的私募也维持高仓位运行。与此同时，数百亿资金借助ETF持续入市，仅本周前两个交易日，权益类ETF净申购额已超过250亿元，7月以来的净申购额接近千亿元。

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据券商测算，下半年增量资金有望加速入场。值得注意的是，近日多家内外资机构发声表示，当前A股处于底部区域，坚定看好股市投资机会。

机构保持高进攻性

站在当前时点，机构对市场的态度正越来越积极，这已反映在其股票仓位上。据天风证券最新测算，截至8月4日，普通股票型基金仓位中位数为88%，偏股混合型基金仓位中位数为85.2%。近一个多月以来，公募基金持续提高股票仓位。具体而言，截至6月21日，普通股票型基金仓位中位数为84.9%，偏股混合型基金仓位中位数为80.7%。

私募基金的股票仓位也保持在相对高位。私募排排网数据显示，截至7月28日，股票私募仓位指数为80.24%，已连续5周超过80%，其中，近六成股票私募处于满仓（仓位大于80%）状态。

在机构保持较强进攻性的同时，数百亿资金正借助ETF入市。据Choice数据估算，本周前两个交易日，权益型ETF单日净申购额均超过百亿元，合计净申购额超过250亿元。如若拉长期限来看，截至8月8日，7月以来权益类ETF净申购额接近1000亿元。

从资金流向来看，宽基ETF颇受青睐。具体而言，截至8月8日，7月以来华泰柏瑞沪深300ETF净申购额超过280亿元，华夏上证科创板50成份ETF净申购额超过150亿元。此外，易方达沪深300ETF、华夏中证1000ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF等净申购额也在40亿元以上。

博时基金认为，资金持续流入宽基ETF的背后，反映出在指数整体估值处于低位的背景下，投资者对权益市场配置价值的认可度在不断提升。

"从ETF投资特点来看，机构投资者更倾向于申购宽基ETF，个人投资者更喜欢买入行业主题ETF。从近期ETF资金流入情况来看，宽基ETF规模大幅增长，某种程度上反映出机构投资者对后市相对较为乐观的态度。"沪上一位基金研究员表示。

后续增量资金可期

多位业内人士表示，A股市场后续增量资金可期。兴业证券分析师张启尧表示，经济复苏信号明朗，持续支持市场信心回暖，未来一段时间增量资金入市有望提速。其中，社保基金、年金、养老金等预计保持稳定流入态势。

据兴业证券测算，预计今年三季度社保基金增量资金达65亿元，年金增量资金近100亿元，养老金有望贡献114亿元的增量资金。

此外，新基金密集发行有望为市场带来新的活力。Choice数据显示，当前共有28只权益类基金正在发行，另有26只权益类基金发布基金份额发售公告，即将发行。值得一提的是，部分基金获批后将快速启动发行。例如，8月7日，广发上证科创板成长ETF、易方达上证科创板成长ETF获批；8月9日，上述ETF即宣布，发售日期定为8月14日至8月18日，首次募集规模上限为20 亿元。

"前段时间去马来西亚、泰国、新加坡路演，观察到投资者悲观情绪或已触底，预计未来不断会有东南亚、中东、非洲、欧洲的资金进入中国市场，市场中长期向上趋势是非常明确的。" 国海富兰克林基金总经理、投资总监徐荔蓉认为，从长期维度来看，全球各类投资者有望加大对中国资产的配置比例。

汇丰晋信基金建议以积极态度看待资本市场机会。其表示，目前权益资产估值仍在相对低位，是中长期资金配置的较好区间。对当前市场保持乐观，建议积极关注符合经济发展新方向和政策支持的板块。组合配置方面，由于全球宏观环境仍有较大不确定性，均衡配置在当前市场环境下仍然非常重要。

外资公募的看法也较为类似。贝莱德基金首席投资官陆文杰表示，基本面连续改善显示经济复苏正在持续发生，外资机构对中国经济前景持乐观态度，对于A股市场的投资信心也更加坚定。

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