【BT金融分析师】华住集团二季度业绩较为良好，分析师称已经从疫情中复苏

我给予华住集团的股票“持有”评级。华住集团最近的季度运营指标相当不错，但该公司2023年第二季度的良好运营业绩已经反映在其股价和估值中。自第二季度财报发布以来，华住集团的股价已经上涨了近10%，考虑到该股个位数的市盈率，华住集团的估值似乎较为合理。因此，我维持对华住集团股票的“持有”评级不变。

7月底，华住集团通过6-K文件披露了其2023年第二季度的运营业绩。在评估该公司今年第二季度的业绩时，我认为投资者应该考虑两个关键指标。

(资料图)

第一个关键指标是该公司的酒店数量。

在2023年第二季度，华住集团的新酒店开业和净新增酒店分别为+374家和+158家。相比之下，华住集团2023年第一季度新开业酒店和净新增酒店数量分别为+262家和+53家。

更重要的是，今年上半年，该公司新开了636家酒店，这在其2023年新开1400家酒店的目标中占了45%。考虑到新酒店数量从2023年3月31日的2304家增长到今年6月底的2808家，同比增长22%，华住集团很有可能实现全年目标。

在酒店组合方面，该公司中高档酒店的数量从2023年第一季度末的3584家增加到2023年上半年末的3766家，环比增长5%。此外，中高档酒店在华住集团新酒店计划中的比例从今年第一季度的60.8%上升到最近一个季度的61.6%。随着中高档酒店比例的提高，未来华住集团的每间可用客房收入（RevPAR）自然也会更高，这是更有利的投资组合的结果。

第二个关键指标是每间客房平均收入。

华住集团旗下中国国内酒店的RevPAR同比增长77%，从2022年第二季度的141元人民币增长至2023年第二季度的250元人民币，比2019年第二季度在疫情之前的水平高出21%。同样，今年第二季度，华住旗下国外酒店（DH 业务部门）的RevPAR同比增长18.5%，达到78欧元，比该部门2019年第二季度的RevPAR高出11%。

换句话说，在最近的2023年第二季度，华住集团从疫情中不断复苏、情况继续好转。

作者：Gary Bourgeault

【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。【本文为BT财经金融分析师简版文章，从2022年10月25日起，BT财经除BT财经数据通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】

关键词：