欧康维视：创新价值再获业绩验证 阿托品临床进展提速

8月24日晚，欧康维视生物-B（01477.HK）发布2023年半年度报告。上半年公司实现营业收入1.04亿元，同比增长90.1%，综合毛利率约60.5%；公司经调整亏损额为1.26亿元。公司业务经历疫情后快速恢复，眼科诊疗复苏强劲，经营指标持续向好，研发进展节节突破，公司造血能力持续增强。

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行业复苏“金眼”回归 已商业化产品成业绩增长引擎

随着防疫政策逐步优化，线下消费场景迎来复苏，医疗需求逐渐释放。此外，基于我国目前庞大的眼病患者、治疗的低渗透率以及对眼科医疗认知度不断提升，叠加医疗政策利好不断。2023年“金眼”回归，眼科诊疗高速增长，行业迎来复苏。

欧康维视作为手握重磅商业化产品、兼具持续造血和差异化创新能力的头部眼科企业，凭借其战略布局及创新水平在新的上行周期中加速价值兑现。2023年上半年，公司实现营业收入1.04亿元，同比增长90.1%，综合毛利率约60.5%。在市场需求不断扩张、消费持续增长的背景下，上半年公司营收已突破亿元，接近实现全年销售收入“继续保持成倍数的增长”的目标。

作为一家拥有25种药物资产的公司，欧康维视现已建立起了完整的眼科药物产品线。其中12款已商业化产品销量支撑了公司营业收入的大幅增长，其贡献不仅在公司整体经营业绩，更为公司生物创新药开发提供了“弹药”。据悉，公司重点布局眼前和眼后段常见眼科疾病领域，包括干眼症、近视、青光眼，以及糖尿病黄斑水肿和湿性老年黄斑部病变等。无论是产品数量还是技术创新，公司在民营眼科行业中均处于领先地位。

此外，备受市场关注的核心产品优施莹®（0.18mg氟轻松玻璃体内植入剂）为中报销售收入的贡献不可小觑。2023年是优施莹®正式开始商业化元年，作为欧康维视管线中第一款获批上市的新药，也是目前国内治疗该适应症的潜在best-in-class疗法，上市之初就备受关注。更重要的是，优施莹®在临床数据中表现出优秀的有效性和安全性，取得了医学界和患者群体的认可。据知情人士透露，优施莹®上半年销量逐月环比趋势向上，表现稳健，保持良好势头。随着未来优施莹®商业化的进程不断推进，其市场价值释放也终将在公司后续财报中得以持续验证。

全管线研发进展顺利 阿托品新增2年期III期临床已受理

“创新药临床价值凸显”是驱动欧康维视2023年年中业绩增长的因素之一。报告期内，公司抓住眼科诊疗恢复期，临床新药研发取得了一系列里程碑式的进展。

公司第二款创新药治疗过敏性结膜炎OT-1001（0.24%盐酸西替利嗪滴眼液）目前上市申请已获CDE受理并纳入优先审评和批准程序，这是该产品实现商业化的重要一步。此外，作为目前欧康维视颇受关注的自研产品，阿托品药物在上半年取得了突破性进展。延缓少儿近视的新药OT-101（0.01%硫酸阿托品滴眼液）全球多中心III期临床全球患者入组已完成。

值得关注的是，今年7月，公司增加了阿托品2年期药物，OT-101-S（0.01%及0.05%硫酸阿托品滴眼液）在国内申请了III期临床试验且已经获得中国药监局（CDE）的受理。其液液双腔的创新设计突破了长期以来低浓度阿托品产品技术壁垒，临用前复溶使用便捷且不含防腐剂，大大提升了该产品使用的安全性和依从性，该产品临床试验的成功开展预计将缩短公司低浓度阿托品产品的注册上市周期。在面对百亿近视市场的大单品竞争中，欧康维视OT-101和OT-101-S双管线开发旨在争取快速上市，对于抢占市场先机，欧康一直处于行业佼佼者。

除此之外，欧康维视目前已有5款产品进入Ⅲ期临床，继续保持目前中国眼科药物处于III期临床数量最多的创新药企之一。上半年，抗VEGF药物OT-702（阿柏西普眼内注射溶液）Ⅲ期临床试验已完成所有受试者入组；治疗术后炎症新药OT-502（地塞米松植入剂）完成真实世界研究（RWS）患者入组用药。公司表示，下半年将加快新品研发进度，确保至少有两个新产品进入注册阶段，保持新品上市节奏。分析人士指出，相信只要技术上的突破得到临床数据的支持，欧康维视强大的研发能力及优秀的商业化能力将给市场带来更多惊喜。

商业化进入实质性阶段 造血潜能持续兑现

实现业绩高增长的背后，离不开商业运营体系的持续完善与策略的不断优化。欧康维视药品及其新适应症正在逐步覆盖全国市场。截至目前，公司已完成全国9,361家医院覆盖，其中覆盖三级医院1,426家，商业团队人数已达210人。

同时，对外合作商业策略的布局也是公司商业化发力的重点。今年2月，公司与上药控股有限公司举行优施莹®战略合作签约仪式。此次合作将借助上药控股丰富的资源优势和品牌效应推动优施莹®在中国的全方位合作，惠及广大患者。此外，公司积极开拓市场，组织和举办了大量学术会议，探讨葡萄膜炎的前沿诊断和治疗。

在渠道拓展方面，公司与线上渠道的主要成员建立多个沟通方式。6月6日欧康维视京东自营旗舰店正式上线运营，进一步深化在医疗数字领域的探索。

值得一提的是，今年也是欧康维视上市的第三年，欧康维视拥有强大的创新产品和技术的收入转化能力，还有着较强的收入增长确定性，其发展也得到了资本市场的认可。目前公司股票已被纳入港股通下的沪港通及深港通，与内地资本市场完成整体互通互联，这将进一步扩大内地的投资者基础，获得更多的市场关注。

数据来源：东吴证券研究所

分析人士指出，未来，我国眼科创新药市场空间仍有较大的增长潜能。同时，随着人工智能、基因编辑等前沿技术的升级迭代，也为眼科创新药的研发提供了更多可能性。如今欧康维视创新眼药不断实现市场突破，商业化进程持续提速，公司展现出强劲的成长潜力，相信未来伴随着更多眼药产品的上市推出，公司也将会持续扩张商业版图，释放更多价值催化剂。

本文源自：中国财富通

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